当地时间12月14日，欧洲央行和英国央行在同一天举行了货币政策会议，两者不约而同地都没有对货币政策进行调整。这一结果符合市场预期，毫无惊喜。不过，考虑到当前欧洲经济增长态势尚不稳固，英国经济则面临“脱欧“谈判带来的巨大不确定性，按兵不动或许正是时下摆在欧央行和英央行面前最好的选择。

在货币政策会议上，欧央行宣布将主要再融资利率、隔夜贷款利率和隔夜存款利率分别保持在0.0%、0.25%和-0.4%不变，同时重申将月度购债规模从600亿欧元削减至300亿欧元，明年1月起执行，并持续至少9个月。英国货币政策委员会则以9:0的投票比例维持基准利率0.5%不变，以9:0维持国债购买规模4350亿英镑不变，以9:0维持企业债购买规模100亿英镑不变。

短期不确定

中国现代国际关系研究院副院长冯仲平告诉国际商报记者，欧洲经济目前仍面临不确定性，没有选择此时“跟风”进行货币政策调整是十分明智的。

冯仲平认为，就欧元区来说，现阶段需要对经济增长的可持续性进行评估，虽然从数据上看，全球范围内欧元区经济表现十分抢眼，复苏势头强劲，但欧元区经济的复苏很大程度在依赖外部环境的好转，自身结构性改善带来的经济增长动力仍然有限，此时欧央行若贸然收紧货币政策是危险的。

对此，欧央行显然也心里有数。其继续在利率决议声明中给自己留“退路”，直言“如果经济前景恶化，或者如果金融条件不支持通胀持续回升，委员会将准备增加资产购买计划的规模和期限”。

至于英国方面，冯仲平表示，其经济增长的不确定性来自久拖不决的“脱欧”谈判。他指出，“脱欧”谈判是当下横在英国经济发展面前最大的坎，“脱欧”谈判没进展，英欧间贸易关系就无法把握，英国对外贸易、投资政策就无法确定，而在政策都无法确定的背景下，很难谈经济增长，能保持现有发展水平不掉队就已经十分幸运了。

英国央行在利率会议上指出，近期宏观数据喜忧参半，劳动力市场紧缩，国内居民物价指数(CPI)压力将逐步积聚，通胀接近见顶，将在中期持续朝向2%水平回落，且近期的薪资增长结束了前几年的弱势，符合预期，但仍存在不确定性。总体而言，数据提供的信息相对有限，四季度经济增长可能较三季度有所放缓。

长期待观察

尽管存在不确定性，可总体而言，无论是欧元区还是英国都对自身经济增长前景持乐观态度。

欧央行行长德拉吉指出，同9月份相比，欧洲央行已经看到了“增长前景的显著改善”，预测数据大幅提升，2017年预期增长为2.4%(前值2.2%)，2018年预期增长为2.3%(预期1.8%)，2019年预期增长1.9%(前值为1.7%)。

英央行也称，近期“脱欧“谈判的进展降低了英国无序退欧的情况，且很可能提升了信心。

相比之下，就长期经济增长前景，业内人士还是持保守态度的，倾向于观察一段时间后再下结论。

商务部研究院欧洲与欧亚研究所副主任姚铃认为，探讨欧洲经济除了关注自身结构改革和内部事务外，对于美联储加息缩表以及美国税改带来的外部影响也不应该忽视，其会给欧洲市场带来资本外流和政策调整的压力，可这一压力将如何作用于欧洲经济本身尚待观察。

冯仲平则比较关注欧元区CPI和英国“脱欧”谈判进展。他说，欧元区和英国经济增长与此息息相关，当欧元区CPI达到预期2%的目标时，预计就距欧央行调整货币政策不远了;同样，一旦“脱欧”谈判取得突破性进展，英国经济发展也将进入新的阶段。

关于欧元区CPI，此次会议欧央行继续维持2017年及2019年的预期通胀在1.5%水平不变。不过，欧央行将2018年的通胀数据从此前的1.2%上调至1.4%。只是2020年的通胀水准仍然未上调至接近目标值2%的水平，为1.7%。

关键词： 货币政策 时机 英还