继周三重启公开操作完全对冲到期量后，公开市场11日再次逆回购600亿。央行公告称，周四进行300亿7天、300亿14天逆回购操作，当日300亿逆回购到期，单日净投放300亿。这也是三周来首次实现资金净投放。

央行恢复净投放但投放规量小，不改资金面延续收敛态势，主要回购利率进一步上升。银存间质押式回购加权平均利率全线上行，且上行幅度较前一日加大;交易所债券回购加权平均利率多数上行。

有机构人士表示，对非银机构来说，目前流动性仍属正常范畴，融入利率抬升主要是央行此前持续净回笼效应的进一步显现。预计月中缴税将对资金面带来扰动，且中国农历春节前银行备付需求增加，从而提升市场谨慎预期。不过，从央行推出临时准备金动用等机制来看，维稳姿态犹在，后续需关注央行公开市场操作情况。

有市场交易人士称，本周流动性问题应该不大，下周将有MLF到期和例行缴税，届时资金面恐面临扰动，特别是在监管趋严环境下，金融机构资金过桥作用被削弱，银行和非银、大银行和小银行的流动性分层可能进一步加剧，往后资金面又会回归偏紧局面;不过预计央行仍会灵活操作以稳定春节前流动性。

关键词： 三周